L’adoption des stablecoins et l’avenir de l’inclusion financière

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Avec une réglementation appropriée, les monnaies stables pourraient potentiellement tenir leurs promesses et permettre à davantage de fonds d’atteindre ceux qui en ont le plus besoin.

L’intérêt des institutions pour les crypto est croissant, ce que confirme une enquête de Goldman Sachs, selon laquelle 40 % des clients fortunés de la société étaient déjà exposés aux crypto-monnaies. Les monnaies stables – qui offrent une option plus sûre et plus stable dans l’espace crypto – ont connu une hypercroissance, atteignant une capitalisation boursière de 119 milliards de dollars. La volatilité des crypto a attiré les investisseurs plus conservateurs vers les stablecoins adossés à des actifs.

Les stablecoins sont une forme de monnaie privée. Comme le souligne Christina Segal-Knowles, directrice exécutive de l’infrastructure des marchés financiers à la Banque d’Angleterre, l’argent moderne est une combinaison de fonds publics et privés, dont jusqu’à 95 % dans les économies développées sont privés. Elle ajoute : « Si les nouvelles formes de monnaie numérique peuvent être sécurisées, elles pourraient potentiellement contribuer à des paiements plus rapides, moins chers et plus efficaces, avec une plus grande fonctionnalité. Elles pourraient accroître la résilience des paiements. Et elles pourraient même avoir des avantages à long terme pour la stabilité financière. »

Les véritables pièces stables, qui sont des pièces ne portant pas d’intérêt et conçues pour avoir une valeur ferme par rapport à une monnaie ou un actif de référence, ont un rôle important dans l’avenir de la finance mondiale. Elles offrent des paiements peu coûteux, sûrs et en temps réel. Ainsi, il est moins coûteux d’accepter des paiements et plus facile pour les gouvernements d’exécuter des programmes de transfert conditionnel d’argent, tout en réduisant le coût des envois de fonds et en connectant les personnes non bancarisées au système financier.

Nous avons grandi avec l’étalon-or ; la création de nouveaux instruments financiers adossés à l’or et à d’autres actifs du monde réel qui protègent la valeur et permettent aux gens d’emprunter contre leurs actifs est logique. Le système monétaire mondial tel que nous le connaissons n’est pas si ancien – il n’y a que 75 ans que Bretton Woods existe.

Il y a seulement 50 ans, cependant, le président Richard Nixon a annoncé que le dollar américain ne serait plus soutenu par l’or, comme c’était le cas depuis Bretton Woods. Aujourd’hui, ce système est menacé, non seulement par les gouvernements qui impriment de l’argent comme s’il n’y avait pas de lendemain et par la résurgence de l’inflation, mais aussi par les monnaies stables.

En particulier, l’annonce par Facebook du projet Libra en 2019 a fait s’asseoir les régulateurs avec son potentiel à devenir mondial et à accéder à des milliards d’utilisateurs via sa plateforme de réseau social. La Chine explore les paiements transfrontaliers dans le cadre de son développement du yuan numérique, qui pourrait s’étendre à plus de 50 pays à revenu intermédiaire inférieur faisant partie de l’initiative « Belt and Road ». Ces pays abritent la majorité de la population mondiale. Le déploiement du yuan numérique pourrait potentiellement détrôner le dollar américain en tant qu’épine dorsale du système financier mondial.

Les crypto-monnaies stables et les économies émergentes

D’autre part, la valeur positive potentielle des stablecoins se trouve dans les économies émergentes et pour les populations menacées. Pensez aux personnes qui voient la valeur de leurs économies durement gagnées s’éroder ou aux citoyens de pays comme le Venezuela et le Liban qui voient leur monnaie s’effondrer. Pensez à la façon dont la pandémie mondiale de COVID-19 a mis en évidence le besoin urgent de transferts numériques directs et peu coûteux.

Dans un article récent, Katherine Foster et d’autres chercheurs ont souligné que les crypto-monnaies stables ont le potentiel de faciliter des transactions sûres et pratiques sans volatilité à un coût inférieur à celui de l’argent mobile détenu dans une grande variété de portefeuilles non bancaires. Cette valeur positive est indispensable car les envois de fonds, un flux financier essentiel au développement, ont chuté pendant la pandémie en raison des pertes d’emploi des travailleurs migrants. Les envois de fonds ont connu leur plus grave baisse dans l’histoire récente, chutant de près de 20 %, passant de 554 milliards de dollars en 2019 à environ 445 milliards de dollars en 2020.

La communauté humanitaire voit également le potentiel et a repoussé les limites de la technologie blockchain pour améliorer l’efficacité et l’efficience de ses interventions. Ric Shreves, directeur des technologies émergentes chez Mercy Corps, voit dans les stablecoins un cas d’utilisation convaincant : « Imaginez que nous ayons une pièce de monnaie à faible volatilité et à faible coût qui soit acceptable à l’échelle mondiale. Quel impact cela pourrait-il avoir sur notre travail ? Cela pourrait avoir un impact sur notre travail dans tous les domaines, qu’il s’agisse des opérations de back-office, de l’acheminement de l’argent dans des endroits difficiles, des distributions directes aux participants à nos programmes, il y a un certain nombre de cas d’utilisation très intéressants pour cette technologie. »

Les pays en développement adoptent déjà les crypto-monnaies. Parmi les dix premiers pays qui comptent le plus d’utilisateurs de crypto-monnaies dans le monde, on trouve le Kenya, le Nigeria, l’Afrique du Sud, le Venezuela, la Colombie et le Vietnam. Le dernier rapport sur les crypto-monnaies de Finder, un site de comparaison de produits financiers, indique également que les économies émergentes comme le Vietnam, l’Inde et l’Indonésie sont en tête de la course à l’adoption des crypto-monnaies. La tendance des consommateurs des marchés émergents d’Amérique latine, d’Afrique et d’Asie de l’Est à se tourner vers les crypto-monnaies peut permettre de préserver les économies qu’ils pourraient autrement perdre en raison des turbulences économiques.

Les crypto-monnaies stables et le nouvel ordre financier

La construction d’un nouveau système financier décentralisé avec les stablecoins changera fondamentalement la façon dont les gens épargnent et utilisent leurs actifs et leur argent. Voici quelques-unes des raisons de ce changement :

  • Les stablecoins ont le potentiel pour surmonter les lacunes et les frictions importantes des paiements transfrontaliers existants, ce qui est vital pour les envois de fonds et la réduction de leur coût.
  • Les Stablecoins peuvent promouvoir le bien-être alors que les pays se remettent des conséquences catastrophiques de la pandémie mondiale avec des distributions d’argent, comme les paquets de relance actuellement distribués aux millions de chômeurs pendant l’épidémie de COVID-19.
  • Les Stablecoins peuvent avoir un impact positif sur l’inclusion financière – l’utilisation de la monnaie électronique pour les paiements et l’épargne permettra aux gens de se constituer un historique numérique, qui est essentiel pour l’accès au crédit.
  • Les stablescoins peuvent élargir les possibilités de commerce transfrontalier pour les petites et micro-entreprises.
  • Les stablecoins émis commercialement pourraient constituer une alternative pour les personnes non bancarisées et offrir une plus grande stabilité en leur donnant accès à une réserve de valeur, ce qui leur permettrait d’épargner sans avoir à surmonter d’importantes barrières à l’entrée des services bancaires.

« Nous allons avoir plus de crises humanitaires, malheureusement, à cause de COVID-19 », a déclaré Sofie Blakstad, fondatrice et directrice générale de hiveonline. « Et nous aurons aussi moins d’argent. C’est donc le moment de vraiment utiliser la technologie pour prouver comment nous pouvons atteindre ces objectifs à moindre coût. »

Crypto-monnaies stables et défis

Il y a des obstacles à franchir pour y parvenir. Malgré leur nom, les stablecoins ne garantissent pas la stabilité. Il n’existe pas de taxonomie uniforme et standardisée pour les stablecoins. La Réserve fédérale des États-Unis a appelé à la mise en place d’un cadre réglementaire complet pour les monnaies stables. En outre, toute solution devrait prendre en compte la protection des consommateurs, la stabilité financière et la prévention de la criminalité financière. En outre, il y aura des défis réglementaires à relever dans diverses économies, juridictions, systèmes juridiques et différents niveaux de développement économique. Ces défis nécessiteraient d’harmoniser les cadres juridiques et réglementaires régissant l’utilisation et le partage des données, la politique de concurrence, la protection des consommateurs et l’identité numérique.

F. Christopher Calabia, ancien premier vice-président et superviseur bancaire de la Federal Reserve Bank of New York, a soulevé cinq questions essentielles sur le potentiel des monnaies stables pour les pauvres dans son article intitulé « Could the Poor Bank on Stablecoins ? » Ces questions importantes étaient les suivantes : Les vitesses de traitement des monnaies stables seront-elles suffisamment rapides pour les pauvres ? La technologie disponible pour les pauvres supportera-t-elle les monnaies stables ? Quel sera le coût des stablecoins pour les pauvres ? Comment les émetteurs de crypto-monnaies stables se conformeront ils à la réglementation sur la monnaie électronique ? Comment les systèmes financiers dont les réserves de change sont limitées s’adapteront ils aux crypto-monnaies stables ?

Nous avons besoin des innovateurs pour comprendre les besoins financiers des pauvres et développer des outils précieux pour eux. Dans le même temps, nous avons besoin que les régulateurs reconsidèrent qui peut fournir des services et comment. Nous sommes aujourd’hui dans une ère passionnante et expérimentale de « réinvention de l’argent », de la manière dont nous l’utilisons et dont les gens le gagnent.

Avec une réglementation appropriée, une crypto-monnaie stable pourrait être rendue sûre pour une utilisation à grande échelle et remplir sa promesse en permettant à davantage de fonds d’atteindre ceux qui en ont le plus besoin. Pour que les crypto-monnaies stables soient utiles aux pauvres, elles devront être largement adoptées par les consommateurs, les commerçants, les entreprises et les gouvernements. Avec de l’intentionnalité, un objectif et une compréhension nuancée des besoins des pauvres, la communauté blockchain a la technologie et l’esprit pour y parvenir.

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